債券是中央或地方政府、政府機構、企業或其它機構(泛稱發債機構)發行的債務工具,目的是向外借貸來籌集資金。發債機構一般會承諾在指定日期償還本金及利息。發債機構一般會在債券年期內向持有人支付利息(又稱「票息」),息率可以是定息或浮息。債券年期長短不一。有些投資者為賺取穩定的利息收入而長期持有債券,亦有些投資者買賣債券來賺取差價。任何投資均涉及風險,債券也不例外,其中最主要的風險是發債機構能否如期支付利息及償還本金,即所謂信貸風險。利率上升亦可引致債券價格下跌,因而使投資者在未到期前出售債券招致資本虧損。另外,一些債券的二手市場可能並不活躍或欠缺流通性。

決定投資前,投資者應先參閱銷售文件,了解債券的特點及所涉及的風險

投資債券優點?

  • 回報穩定: 債券提供穩定的息率及本金回報,可依不同投資取向選取不同風險/回報之債券。另外,投資者亦可提前在二級市場沽出提取款項而不罰息。債券的價格亦隨著利率變化可升可跌。當債券價格上升時,即可獲取資本增值。
  • 分散風險: 投資者可透過投資債券,平衡整個投資組合。
企業債券 企業或其附屬公司發行的債券,目的是為業務活動籌集資金。
政府債券 政府發行的債券,一般視為風險較低,因為政府違約的可能性相對較低。
永續債券 不設到期日,但會定期及持續派付利息。
可贖回債券 發債機構有權在債券到期前提早贖回債券。
可售回債券 持有人有權按預定價格向發債機構售回債券。
可換股債券 持有人有權將債券轉換為發債機構或某相關公司的指定數量的未發行股份。
可交換債券 持有人可以債券換取發債機構或某相關公司持有的股份,該等股份可以是任何機構的已發行股份。
  • 定息債券: 票面息率不變 。
  • 浮息債券: 票面息率會定期調整,而調整幅度會參照一些市場利率參考指針。
  • 零息債券: 不支付利息,但會以票面值的一個折扣價發行,債券價格會隨時間過去而貼近票面值,投資者可從而賺取差價。
孳息率為債券到期時的總收益回報,以複利率計算。 債券通常以票面值的某個百分比標價。 雖然大部份債券的票面息率是固定的,但債券的市場價格卻會隨著市場利率而波動。 當市場孳息上升,債券價格便會下趺,反之亦然。
投資年期越長的債券,投資者所面對的風險便越大,因而會要求更高的收益以作彌補。

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