倫敦金屬交易所(LME)成立於1877年,是世界上最大的有色金屬交易所,為市場提供鋁、銅、鎳、錫、鋅和鉛等遠期合約。此外,倫敦金屬交易所是一個全球性及高度流動性的市場,國際成員和95%以上的業務來自海外市場。交易所的交易方式有公開喊價交易,此種交易在“場”內進行,也被稱作是“場內交易”,它的運行有24小時電話下單市場與LMEselect屏幕交易系統的支持。LME每天都公布一系列官方價格,這些價格在業內被作為金屬實貨合同定價的依據。LME公布的成交價格也常被廣泛作為世界金屬貿易的基准價格。世界上全部銅生產量的70%是按照倫敦金屬交易所公布的正式牌價為基准進行貿易的。

LME合約規格

產品名稱 貨幣 交易所 交易所代號 交易時間(夏令) 最低波幅 合約大小 合約月份
USD LME LCA 08:00 – 02:00 0.25美元/噸 = 6.25美元 25噸 3個月遠期
USD LME LAH 08:00 – 02:00 0.25美元/噸 = 6.25美元 25噸 3個月遠期
USD LME LNI 08:00 – 02:00 1美元/噸 = 6美元 6噸 3個月遠期
USD LME LSN 08:00 – 02:00 1美元/噸 = 5美元 5噸 3個月遠期
USD LME LZS 08:00 – 02:00 0.25美元/噸 = 6.25美元 25噸 3個月遠期
USD LME LPB 08:00 – 02:00 0.25美元/噸 = 6.25美元 25噸 3個月遠期

* 當歐洲轉為冬令時,有關的交易市場的開市及收市時間將會順延一小時

LME倫敦金屬遠期合約交易注意事項

LME合約是一種遠期合約,它與一般期貨合約有所不同。LME合約最常見為3個月的遠期合約,買/賣的合約到期日是由開倉日起計三個月後的交易日。

如果投資者是回轉交易(Day Trade),當天買入,並當天賣出相同合約平倉, 這樣便不須要進行移倉/調期。

如果投資者不是回轉交易(Day Trade),當天買入,然後在往後的交易日才賣出相同合約, 這只能說是”對衝”合約,而不能正式”平倉”,這是因為合約到期日(Prompt Date)不同,所以買及賣都是開倉,投資者須要進行”調期”把到期日不同的兩張合約調到同一個到期日,完成後才是正式”平倉”。

交易過程須注意以下事項

  1. 中信建投(國際)証券有限公司現時只提供3個月的LME遠期合約;
  2. 若客戶在同一交易日內當天買入,當天賣出相同的LME合約 (即″回轉交易”Day Trade),該LME合約便會自動平倉而不須要進行移倉/調期;
  3. 若客戶持倉過夜並在往後的交易日才平倉,則須要進行移倉/調期。
  4. 客戶若要爲其LME倉位平倉,請自行留意是否需要進行移倉/調期。如需進行移倉/調期,客戶最遲必須在合約到期前兩個交易日致電盤房進行 (852-34655667),否則我們會在到期日前兩個交易日 (以最早到期的合約爲准) 強行爲客戶進行該套合約的移倉/調期以避免實貨交收。

交易例子1

  • 客戶於2014年07月24日買入1手(25噸)3個月的銅,價格爲USD7045,該合約到期日(Prompt Date)或爲2014年10月24日。
  • 客戶於2014年07月28日沽出1手(25噸)3個月的銅,價格爲USD7060,該合約到期日(Prompt Date)爲2014年10月28日。
  • 由於客戶買入和沽出的合約到期日(Prompt Date)不同(分別爲2014年10月24日及2014年10月28日),所以未能夠自動平倉。
  • 客戶須要移倉/調期,即是沽出1手(25噸)銅到期日爲2014年10月24日,並買入1手(25噸)銅到期日爲2014年10月28日。假設沽出的1手銅價格爲USD7065,而買入的1手銅價格爲USD7070,移倉/調期當中便有USD125鋁價的盈利。
  • 移倉/調期完成後,客戶的持倉才算正式平倉。

*在以上例子,假設客戶在(到期日)2014年10月24日或之前還沒有進行移倉/調期,我們便會在(到期日前2天)2014年10月22日替其進行移倉/調期。

盈虧計算

  • 盈虧 = [沽出價 – 買入價 + (移倉/調期的盈虧)] x 合約大小

以上例子:

  • 虧損 = [USD7060 – USD7045 + (USD7065 – USD7070)] x 25tons = USD250

(以上例子未計算交易佣金)

交易例子2

  • 客戶於2014年09月17日買入1手(25噸)3個月的銅,價格爲USD8000,該合約到期日爲2014年12月17日。
  • 客戶於2011年09月17日沽出1手(25噸)3個月的銅,價格爲USD8005,該合約到期日爲2014年12月17日。
  • 由於客戶在同一交易日買入和沽出同一種類金屬遠期合約,該合約到期日為相同,故不需要進行移倉/調期。

盈虧計算

  • 盈虧 = [沽出價 – 買入價 + (移倉/調期的盈虧)] x 合約大小

以上例子:

  • 盈利 = [USD8005 – USD8000 +(USD0)] x 25tons = USD125

(以上例子未計算交易佣金)

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